การไหลเวียนแบบคู่ในประเทศจีน: รายงานความคืบหน้า

ในการกล่าวเปิดการประชุมที่สภาแห่งชาติครั้งที่ 20 ของพรรคคอมมิวนิสต์จีน (CCP) ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ยืนยันว่า “การพัฒนาคุณภาพสูงมีความสำคัญสูงสุดในการสร้างประเทศสังคมนิยมสมัยใหม่…บรรลุความมั่งคั่งร่วมกัน…(โดย) การนำนโยบายการไหลเวียนแบบคู่ ” ที่สะดุดตากว่านั้น แนวคิดของการหมุนเวียนแบบคู่ถูกเพิ่มเข้าไปในรัฐธรรมนูญของ CCP

เมื่อเผชิญกับสภาวะแวดล้อมระหว่างประเทศที่ท้าทายและความพยายามที่เป็นปฏิปักษ์ของสหรัฐฯ ในการจำกัดการเข้าถึงเทคโนโลยีขั้นสูงและผลิตภัณฑ์ของจีนของจีน จีนจึงใช้กลยุทธ์การไหลเวียนแบบคู่เพื่อทำให้เศรษฐกิจของตนมีความสมดุลและยืดหยุ่นมากขึ้น การหมุนเวียนแบบคู่หมายถึงการลดบทบาทของการค้าต่างประเทศในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจจีนในขณะที่ปรับปรุงคุณภาพการค้า ซึ่งรวมถึงการกระจายการค้าออกจากการพึ่งพาสหรัฐอเมริกาและยุโรปเพื่อลดความเปราะบางของจีนต่อแรงกดดันทางการเมืองจากตะวันตก ในขณะเดียวกัน ยังหมายถึงการปรับปรุงห่วงโซ่อุปทานในประเทศจีน และส่งเสริมบทบาทของการบริโภคและบริการของภาคเอกชนภายในเศรษฐกิจของจีน เพื่อลดการพึ่งพาการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ซึ่งแสดงผลตอบแทนที่ลดลง

กลยุทธ์การหมุนเวียนแบบคู่ได้รับการจัดทำขึ้นอย่างเป็นทางการโดยการรวมความคิดริเริ่มด้านนโยบายต่างๆ ก่อนหน้านี้โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับสมดุลเศรษฐกิจจีน นโยบายนี้ได้รับการแนะนำโดยสถาบันการเงินระหว่างประเทศ เช่น กองทุนการเงินระหว่างประเทศและธนาคารโลก งานชิ้นนี้ประเมินผลกระทบของความพยายามของจีนในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

ความคืบหน้าสามารถสังเกตได้ชัดเจนมากขึ้นในด้านระหว่างประเทศของการหมุนเวียนแบบคู่มากกว่าในทรงกลมในประเทศ อย่างไรก็ตาม ความคืบหน้าดูเหมือนจะหยุดชะงักในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งซับซ้อนจากการระบาดใหญ่ของโควิด-19 และนโยบายปลอดโควิดที่เข้มงวดของจีน ทั้งสองได้ก่อให้เกิดการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ การเติบโตที่ตกต่ำในปี 2565 นอกเหนือจากผลกระทบจากวิกฤตหนี้ในภาคอสังหาริมทรัพย์ การพัฒนาในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าจะเป็นตัวกำหนดว่าการปรับสมดุลของเศรษฐกิจจีนสามารถกลับมาดำเนินการต่อได้หรือไม่เมื่อผลกระทบของการระบาดใหญ่ลดลง และที่สำคัญกว่านั้น หากการปรับสมดุลดังกล่าวสามารถสร้าง “การเติบโตที่มีคุณภาพ” ที่ Xi Jinping ตั้งเป้าไว้

ขาสากลของการไหลเวียนคู่

ในด้านระหว่างประเทศของการหมุนเวียนแบบคู่ การแพร่ระบาดได้ทำให้ภาพมัวหมองในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาหลังจากความคืบหน้าที่น่าประทับใจก่อนหน้านี้ ส่วนแบ่งของสินค้าที่ซื้อขาย (ส่งออกบวกนำเข้า) ต่อ GDP โดยลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดที่ 64% ในปี 2549 มาอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 34 เปอร์เซ็นต์ในปี 2563 ทำให้จีนเปิดการค้ามากกว่าสหรัฐอเมริกา (ที่ 27.6%) แต่ น้อยกว่าสหภาพยุโรปมาก (EU—ที่ 93.3%) อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งการค้าเพิ่มขึ้นเป็น 37 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ในปี 2564 และยังคงแข็งแกร่งจนถึงปี 2565

ในทางตรงกันข้าม การกระจายความเสี่ยงทางการค้าได้ดำเนินไปตามแผน ปริมาณการค้ากับประเทศที่เข้าร่วมโครงการ Belt and Road Initiative (BRI) เติบโตขึ้นอย่างมากจนแตะระดับ 11.6 ล้านล้านหยวน (1.6 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ) ในปี 2564 (จากเดิม 8 ล้านล้านหยวน (1.1 ล้านล้านเหรียญ) ในปี 2557) ทำให้ปริมาณการค้าระหว่างจีนและสมาคมประชาชาติในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าที่ 878 พันล้านดอลลาร์ ประเทศเหล่านี้มีส่วนร่วมใน BRI ในระดับต่างๆ ดังนั้นการเปรียบเทียบจึงเน้นถึงความสัมพันธ์ทางการค้ากับกลุ่มประเทศที่ทับซ้อนกันสองกลุ่ม ที่สำคัญที่สุด ความสัมพันธ์ทั้งสองนี้ยืนหยัดนำหน้าการค้ากับสหภาพยุโรปที่ 695 พันล้านดอลลาร์และสหรัฐอเมริกาที่ 657 พันล้านดอลลาร์ การจัดอันดับประเทศคู่ค้าส่งผลให้จีนมีช่องทางในการรับมือกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจ รวมถึงการคว่ำบาตรจากตะวันตก โดยเพิ่มการค้ากับส่วนที่เหลือของโลก

จีนได้รับกิจกรรมมูลค่าเพิ่มมากขึ้นผ่านการค้าโดยการเพิ่มส่วนแบ่งของมูลค่าเพิ่มในการส่งออกของต่างประเทศในขณะที่ลดมูลค่าเพิ่มในการส่งออกของจีน ส่งผลให้คุณภาพการค้ากับโลกดีขึ้น

จีนยังได้ดำเนินการตามขั้นตอนต่างๆ เพื่อกระจายแหล่งที่มาของการจัดหาปัจจัยการผลิตหลักที่จำเป็นในการนำเข้า ซึ่งรวมถึงน้ำมัน ก๊าซ และธัญพืช (การซื้อเพิ่มเติมจากรัสเซียที่เป็นพันธมิตร) แร่เหล็ก (เพิ่มการลงทุนในกินีและแคเมอรูน) และบอกไซต์ (การลงทุนเพิ่มเติมในกินีและกานา) ความพยายามเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อลดการพึ่งพาน้ำมันของจีนจากตะวันออกกลางที่ผันผวนและแร่เหล็กจากออสเตรเลีย ซึ่งจีนเห็นว่าไม่น่าเชื่อถือทางการเมือง

ขาภายในประเทศของการหมุนเวียนคู่

ในด้านภายในประเทศ การระบาดใหญ่ได้พลิกกลับการเติบโตของการบริโภคและการบริการของภาคเอกชนในฐานะส่วนแบ่งของ GDP จากระดับต่ำสุดที่ 34.6% ของจีดีพีในปี 2553 การบริโภคของภาคเอกชนเพิ่มขึ้นเป็น 39.1% ในปี 2562 ลดลงมาอยู่ที่ 37.8% ในปี 2563 ซึ่งฟื้นตัวขึ้นบ้างโดยแตะระดับ 38.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2564 แต่มีแนวโน้มว่าจะลดลงอีกใน 2022 เนื่องจากผลที่ตามมาของการติดเชื้อตัวแปร Omicron ส่วนแบ่งของบริการใน GDP เพิ่มขึ้นจาก 44.3% ในปี 2554 เป็นระดับสูงที่ 54.5% ในปี 2563 ลดลงเป็น 53.3 เปอร์เซ็นต์ในปี 2564

เมื่อเปรียบเทียบแล้ว อัตราส่วนการลงทุนต่อ GDP เพิ่มขึ้นเป็น 43% ในปี 2564 จาก 42.9% ในปี 2563 ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากจีนได้เพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อรองรับการเติบโตที่ชะลอตัวในปีนี้ ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา อัตราส่วนนี้ลดลงจากระดับสูงที่ 47 เปอร์เซ็นต์ในปี 2554 มาอยู่ที่ระดับต่ำสุดที่ 42.6 เปอร์เซ็นต์ในปี 2559 จากนั้นจะผันผวนในช่วง 42.6 เปอร์เซ็นต์ และ 44 เปอร์เซ็นต์ (ในปี 2561) การลงทุนภาคเอกชนได้ชะลอตัวลงเล็กน้อยในปีนี้ แต่ยังคิดเป็นร้อยละ 56.9 ของการลงทุนโดยรวม ต่อเนื่องเกินกว่าร้อยละ 55 ตั้งแต่ปี 2555

ในขณะที่ช่องว่างในการสนับสนุนการลงทุนมากกว่าการบริโภคของภาคเอกชนลดลงจาก 8.4 เปอร์เซ็นต์เป็น 4.5% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แต่ก็มีความเหนียวแน่นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สิ่งนี้สะท้อนถึงความยากลำบากในการพลิกกลับส่วนแบ่งที่เกี่ยวข้องของ GDP ของภาคส่วนสำคัญสองส่วนนี้ ซึ่งเป็นเป้าหมายหลักของกลยุทธ์การหมุนเวียนแบบคู่

บทสรุป

ในแง่ความสมดุล การหมุนเวียนแบบคู่แสดงถึงความพยายามที่มีเหตุผลในการปรับสมดุลเศรษฐกิจจีนโดยลดการพึ่งพาการส่งออกสุทธิและการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ไม่ยั่งยืนในการขับเคลื่อนการเติบโต มีความคืบหน้าในการทำเช่นนั้น อย่างไรก็ตาม ต้องใช้เวลา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังการระบาดใหญ่ เพื่อดูว่ากลยุทธ์นี้จะรักษา “การเติบโตอย่างมีคุณภาพ” ของจีนไว้ได้อย่างไรเมื่อเผชิญกับกระแสลมแรงจากนานาประเทศ สิ่งกีดขวางทางโครงสร้าง เช่น การแก่ชราและการเสื่อมของประชากร ตลอดจนการเติบโตของผลผลิตที่ลดลง และการเน้นย้ำของ Xi Jinping ในการรักษาความมั่งคั่งร่วมกันและ “ความมั่นคงแบบองค์รวม” สำหรับประเทศ

Hung Tran เป็นเพื่อนร่วมงานอาวุโสนอกประเทศที่ Atlantic Council อดีตกรรมการผู้จัดการบริหารของ Institute of International Finance และอดีตรองผู้อำนวยการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

อ่านเพิ่มเติม

จันทร์ที่ 10 ต.ค. 2565

China Pathfinder: ตารางสรุปสถิติประจำปี 2022

รายงาน
โดย
ศูนย์เศรษฐศาสตร์ธรณีและกลุ่มโรเดียม

ตลอดปีนี้ ทีมงานจากสภาแอตแลนติกและโรเดียมกรุ๊ปได้เจาะลึกเศรษฐกิจของจีนเพื่อตอบคำถามพื้นฐาน: จีนมีความคล้ายคลึงกันมากหรือน้อยกว่าเศรษฐกิจแบบตลาดเปิดอื่น ๆ หรือไม่?

ภาพ: สะพานในฮ่องกงและเรือบรรทุกสินค้าตู้คอนเทนเนอร์