นโยบาย Xi ขัดขวางเศรษฐกิจของจีน ตลาดงาน: นักวิเคราะห์

ประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนได้เผชิญและผ่านพ้นความท้าทายมากมายในชีวิต เขาใช้เวลาหลายปีในฐานะวัยรุ่นที่ต้องทำงานหนักในชนบทหลังจากที่พ่อของเขาถูกข่มเหง เขาพยายามก้าวไปสู่ระดับสูงสุดของอำนาจและดำเนินการรณรงค์ต่อต้านการทุจริตครั้งใหญ่ซึ่งทำให้เขามีศัตรูมากมาย

แต่ในขณะที่เขากำลังจะเข้ารับตำแหน่งที่ 3 อย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน Xi เผชิญกับสิ่งที่อาจเป็นความท้าทายที่ยากที่สุดของเขา นั่นคือการแก้ไขปัญหาร้ายแรงที่แพร่กระจายไปในประเทศจีนหลังจากสี่ทศวรรษของการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว ดื้อดึง และสิ้นเปลือง และทำให้ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกและในไม่ช้า – เป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดตามลำดับ

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่ามันจะไม่ง่าย และสีเองก็อาจเป็นอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดของเขา

“โดยพื้นฐานแล้ว ประเทศจีนมาถึงจุดสูงสุดของช่วงการเติบโตแล้ว โดยส่วนใหญ่มาจากหนี้สิน ผลที่ได้คือพวกเขาจะมีปัญหาเว้นแต่เขาต้องการที่จะปฏิรูปเศรษฐกิจและเขาไม่มีแผนที่จะทำอย่างนั้น” แอนดรูว์คอลลิเออร์ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจมหภาคของจีนในฮ่องกงกล่าว

ในช่วง 4 ทศวรรษที่ผ่านมาของจีนเปิดประเทศ เศรษฐกิจของจีนเติบโตขึ้น 18 เท่า จาก GDP 149.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2521 เป็น 17.7 ล้านล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว ซึ่งคิดเป็น 18.5% ของเศรษฐกิจโลก นับตั้งแต่ Xi เข้ามามีอำนาจในปี 2555 ก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า แซงหน้าสหภาพยุโรปในปีที่แล้ว

แต่การเติบโตจำนวนมากนั้นไม่ดีต่อสุขภาพ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการผลิตและการก่อสร้าง ซึ่งการเติบโตที่มากเกินไปได้กลายเป็น “เมืองผี” และโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่จำเป็น สิ่งนี้ไม่เพียงสร้างความเสียหายต่อสิ่งแวดล้อม แต่ยังสร้างหนี้ภายในจำนวนมากอีกด้วย

นักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

อาการของปัญหาได้ปะทุขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ เมื่อนักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ทะเยอทะยานซึ่งได้รับทุนสนับสนุนจากธนาคารของรัฐ ผิดนัด ปล่อยให้อาคารอพาร์ตเมนต์สร้างไม่เสร็จและผู้ซื้อบ้านที่ไม่พอใจคว่ำบาตรการจำนองและการประท้วงที่เกิดขึ้นได้ยาก

Xi ดูเหมือนจะไม่สามารถควบคุมความตะกละเหล่านี้ได้ ในขณะที่เขาพูดอย่างมีชื่อเสียงว่า “บ้านมีไว้เพื่ออยู่อาศัย ไม่ใช่เพื่อการเก็งกำไร” ฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่องในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาว่าเขาอยู่ในอำนาจ

Andy Xie นักเศรษฐศาสตร์อิสระในเซี่ยงไฮ้ กล่าวว่า “เมื่อก่อนเคยเป็นฟองสบู่ แต่มันขยายใหญ่ขึ้นมาก ดังนั้นการพูดคุยจึงไม่ได้เกิดขึ้นตามด้วยการลงมือทำ”

เขาประเมินว่านักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ชาวจีนเป็นหนี้อย่างน้อย 10 ล้านล้านดอลลาร์ และกล่าวว่านั่นเป็น “การประมาณการที่ระมัดระวังมาก”

แม้ว่าบางบริษัทอาจได้รับการประกันตัวออกไป แต่จีนก็ไม่สามารถเติบโตต่อไปได้เช่นนี้และ Xi รู้ดี

ในการกล่าวสุนทรพจน์ในการเปิดการประชุมพรรคครั้งที่ 20 เมื่อวันอาทิตย์ที่ผ่านมา เขากล่าวว่า “การพัฒนานั้นไม่สมดุล ไม่ประสานกัน และไม่ยั่งยืน และรูปแบบการพัฒนาแบบดั้งเดิมไม่สามารถทำให้เราก้าวไปข้างหน้าได้อีกต่อไป”

เขากล่าวว่าอีกห้าปีข้างหน้าจะเป็น “สิ่งสำคัญ” สำหรับการสร้าง “ประเทศสังคมนิยมสมัยใหม่” โดยมีส่วนร่วมในการพัฒนา “คุณภาพสูง”

เน้นของรัฐ

นักวิเคราะห์กล่าวว่า แทนที่จะให้ความสำคัญกับรัฐวิสาหกิจซึ่งมีประสิทธิภาพน้อยกว่าและทำกำไรได้น้อยกว่า Xi ควรสนับสนุนภาคเอกชนต่อไป แต่พวกเขาบอกว่าเขาทำตรงกันข้าม

Collier กรรมการผู้จัดการ Orient Capital กล่าวว่า “เขาลดนโยบายที่มีอยู่ของเขาเป็นสองเท่าในการส่งเสริมระบบของรัฐ และ … การปราบปรามภาคเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นในช่วงสองสามปีที่ผ่านมาเป็นส่วนหนึ่งของมุมมองโลกของเขาอย่างมาก” การวิจัย.

Collier แนะนำให้จัดสรรสินเชื่อธนาคารให้ภาคเอกชนมากขึ้น ขยับโฟกัสไปที่การส่งเสริมการบริโภคภายในประเทศ และอนุญาตให้มีการตัดสินใจในตลาดเสรีมากขึ้น

แต่คอลลิเออร์ตั้งข้อสังเกตว่า “นั่นไม่ใช่ส่วนหนึ่งของ DNA ของเขา”

ในรายงานฉบับล่าสุด ธนาคารโลกยังแนะนำให้จีนขจัดอุปสรรคที่เหลืออยู่ในการแข่งขันทางการตลาด กระตุ้นนวัตกรรมและผลิตภาพ และมุ่งเน้นที่ภาคบริการและการบริโภคโดยส่งเสริมการใช้จ่ายด้านสุขภาพและการศึกษา เพื่อให้คนจีนไม่รู้สึกต้องการ เพื่อประหยัดมาก

แต่ Xie ยืนยันว่า Xi ต้องการควบคุมเศรษฐกิจตลาด

“พรรคคอมมิวนิสต์จีนเป็นเรื่องเกี่ยวกับการรักษาพรรคให้รับผิดชอบ แต่ตลาดไม่ได้เกี่ยวกับเรื่องนั้น มันเกี่ยวกับการกระจายอำนาจ ตลาดทำการตัดสินใจด้วยตัวเอง” Xie กล่าว “การอยู่ร่วมกันเป็นสิ่งที่ไม่สบายใจ ตอนนี้ตลาดถูกควบคุมแล้ว”

ตัวอย่าง: IPO ที่วางแผนไว้ของบริษัทเทคโนโลยีแห่งหนึ่ง (การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปในขั้นต้น) หยุดชะงักลง บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ถูกกดดันให้บริจาคเงินจำนวนมากเพื่อการกุศล และการแทรกแซงของรัฐบาลทำให้ราคาหุ้นของบริษัทบางแห่ง เช่น อาลีบาบา ตกต่ำ แม้แต่วิดีโอเกมและอุตสาหกรรมกวดวิชาส่วนตัวก็ยังได้รับคำสั่งให้หยุดสร้างผลกำไรเหนือสวัสดิการเด็ก

ผู้สังเกตการณ์เชื่อว่าจะดีกว่าถ้าจีนปฏิรูปและปรับปรุงระบบภาษีของตนเพื่อให้เก็บภาษีจากจำนวนคนรวยพิเศษที่เพิ่มขึ้นของประเทศอย่างเพียงพอ ซึ่งรวมถึงนักเก็งกำไรในทรัพย์สิน และลดช่องว่างด้านความมั่งคั่งให้แคบลง

แต่ตรงกันข้ามกับภาพลักษณ์ของ Xi ในฐานะผู้แข็งแกร่ง เขาอาจไม่สามารถควบคุมเรื่องเศรษฐกิจได้มากนัก

แม้ว่าอำนาจทางการเมืองจะรวมศูนย์ในพรรค แต่ในเชิงเศรษฐกิจ จีนมีการกระจายอำนาจอย่างมาก Collier กล่าว

“เขาสามารถควบคุมบริษัทที่รัฐเป็นเจ้าของได้ แต่ท้ายที่สุด มันก็ขึ้นอยู่กับจังหวัดที่จะพยายามสร้างความเติบโต” Collier กล่าว

ตัวอย่างเช่น ภาคอสังหาริมทรัพย์ การขายที่ดินและภาษีจากการทำธุรกรรมมีส่วนทำให้ GDP ประจำปีของประเทศคิดเป็น 10% และรายได้ของรัฐบาลท้องถิ่นมากกว่าครึ่ง ดังนั้นมือของ Xi จึงอาจผูกมัด

ความท้าทายหลายอย่าง

จนถึงตอนนี้ ดูเหมือนว่าสีจิ้นจะชอบการลงจอดอย่างนุ่มนวล ชะลอการเติบโตเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ฟองสบู่ทางเศรษฐกิจของจีนระเบิดเต็มที่ หลีกเลี่ยงความไม่พอใจครั้งใหญ่และความไม่สงบทางสังคม ซึ่งอาจคุกคามการอยู่รอดของพรรคของเขา

ในสุนทรพจน์ของเขา สีจิ้นผิงให้คำมั่นว่าจะปฏิรูปรัฐวิสาหกิจให้ลึกซึ้งยิ่งขึ้นและช่วยให้รัฐวิสาหกิจเติบโตขึ้นและมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น ขณะเดียวกันก็สัญญาว่าจะส่งเสริมการเป็นผู้ประกอบการและช่วยให้บริษัทเอกชนของจีน “กลายเป็นบริษัทระดับโลก”

นอกจากนี้ เขายังให้คำมั่นที่จะเร่งการเปลี่ยนผ่านของจีนไปสู่การพัฒนาที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อมและคาร์บอนต่ำ ซึ่งหมายความว่าโรงงานของโลกจะผลิตสินค้าคุณภาพสูงและก่อให้เกิดมลพิษน้อยลง

ในเวลาเดียวกัน เขาให้คำมั่นว่าจะปรับปรุงระบบภาษีเงินได้ เพิ่มรายได้ให้กับคนทำงานค่าแรงต่ำ และขยายชนชั้นกลาง

เนื่องจากคนนับล้านยังคงดำรงชีวิตอยู่ในความยากจนและการว่างงานของเยาวชนที่สูงมาก นั่นเป็นความท้าทายที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจคาดว่าจะลดลงจาก 8.1% ในปีที่แล้วเหลือเพียง 3.2% ในปีนี้ ซึ่งเป็นอัตราที่ต่ำเป็นอันดับสองในรอบเกือบห้าทศวรรษ

หากสีจิ้นผิงล้มเหลวในการปฏิรูปที่จำเป็นในระยะที่สาม เศรษฐกิจของจีน – ในขณะที่ยังคงคาดการณ์ว่าจะแซงหน้าสหรัฐภายในปี 2573 เนื่องจากมีประชากรและภาคการผลิตที่ใหญ่กว่ามาก – อาจถึงจุดวิกฤต นอกจากนี้ เนื่องจากจีนเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุด คู่ค้า และเป็นนักลงทุนหลักที่เพิ่มขึ้นในหลายประเทศ ซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อส่วนอื่นๆ ของโลก

“โลกหมุนไปรอบ ๆ ประเทศจีน” นักเศรษฐศาสตร์ Xie กล่าว