พิเศษ โค้งคำนับความต้องการของนักลงทุน กองทุนเพิ่มกลยุทธ์ตลาดเกิดใหม่ของจีน

ฮ่องกง/เซี่ยงไฮ้ 31 ต.ค. (สำนักข่าวรอยเตอร์) – ผู้จัดการเงินกำลังเปิดตัวตลาดเกิดใหม่หรือผลิตภัณฑ์ในเอเชียโดยไม่ต้องสัมผัสกับจีนเพื่อตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับกลยุทธ์ดังกล่าวจากนักลงทุนทั่วโลกระวังนโยบายที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงทางการเมืองในเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

หุ้นจีนคิดเป็น 31% ของดัชนี MSCI Emerging Market (.MIEF00000PUS) ซึ่งเป็นดัชนีหุ้นยอดนิยมที่กองทุนหลายแห่งติดตามและเปรียบเทียบการแสดงของพวกเขา

ด้วยตลาดหุ้นจีนที่ดิ้นรนในช่วงสองปีที่ผ่านมาเนื่องจากการปราบปรามของรัฐบาลในภาคเทคโนโลยี วิกฤตสภาพคล่องด้านอสังหาริมทรัพย์ และความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับจีนที่เพิ่มขึ้น กองทุนตลาดเกิดใหม่ในวงกว้างได้เห็นผลตอบแทนของพวกเขาลดลง ส่งผลให้นักลงทุนส่งเสียงโห่ร้องเพื่อตัดขาด การเปิดรับตลาดเกิดใหม่ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

Matthews Asia ผู้จัดการสินทรัพย์ในสหรัฐฯ ที่เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในเอเชียและบริหารจัดการมากกว่า 14 พันล้านดอลลาร์ เป็นหนึ่งในบริษัทล่าสุดที่ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่โดยใช้กลยุทธ์เอเชียอดีตจีน กล่าวโดย 2 แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องที่ขอให้ไม่เปิดเผยชื่อ เนื่องจากไม่ได้รับอนุญาตให้พูดกับสื่อ

Matthews Asia ไม่ตอบคำถามของ Reuters

แหล่งอุตสาหกรรมกองทุนกล่าวว่าแนวทางนี้กำลังได้รับความสนใจ

“เนื่องจากจีนรับน้ำหนักมากในดัชนีและเพื่อลดความเสี่ยงจากตลาดจีน” กองทุนบางแห่งเริ่มแนะนำผลิตภัณฑ์ที่กำหนดเป้าหมายไปยังตลาดเหล่านี้ แต่ไม่รวมการเปิดเผยต่อประเทศจีน Haitong International Securities Group Ltd บริษัทหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐซึ่งตั้งอยู่ใน ฮ่องกง กล่าวในบันทึกช่วยจำที่ออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและทบทวนโดยรอยเตอร์

ผู้จัดการการลงทุนสองคนที่มีกลยุทธ์ระยะยาวในสหรัฐอเมริกาได้เริ่มออกผลิตภัณฑ์ดังกล่าวแล้ว

Haitong ตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนต่างชาติกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น และจะส่งผลกระทบต่อไต้หวันอย่างไร และมาตรการคว่ำบาตรของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีต่อจีน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์และชีวการแพทย์

บริษัทวิจัยกองทุน Morningstar ติดตามกองทุนรวมหุ้นทุนจีนในตลาดเกิดใหม่ 9 กองทุนและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ที่จัดตั้งขึ้นในปีนี้ ซึ่งตรงกับจำนวนการเปิดตัวทั้งหมดในช่วงสองปีที่ผ่านมา

กองทุนล่าสุด ได้แก่ กองทุนที่ออกโดย Goldman Sachs Asset Management, WisdomTree Investments ( ) และ RBC Global Asset Management Abrdn และ Invesco ได้ปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ให้เป็นกองทุนเก่าของจีน

Rob Brewis ผู้จัดการพอร์ตของ Aubrey Capital Management Ltd ผู้จัดการสินทรัพย์ในสหราชอาณาจักรกล่าวว่าบริษัทได้เห็นการเรียกร้องที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนชาวอเมริกันในปีที่ผ่านมาจากนักลงทุนชาวอเมริกันให้ถอดจีนออกจากพอร์ตการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ ควบคู่ไปกับความตึงเครียดและข้อจำกัดที่เพิ่มขึ้นในการลงทุน ในประเทศจีน.

“เราเริ่มเห็นคำขอจากนักลงทุนในสหราชอาณาจักรในเดือนนี้” เขากล่าว

หากออเบรย์ถอดจีนออกจากกลยุทธ์การตลาดเกิดใหม่ ตลาดอินเดียจะมีส่วนสำคัญ ในขณะที่ส่วนที่เหลือจะกระจายไปในประเทศอื่นๆ รวมถึงเวียดนาม บราซิล และเม็กซิโก เขากล่าว

การไหลออก

Andrew McCaffery หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนระดับโลกของ Fidelity International กล่าวว่าพวกเขาได้รับคำขอเพิ่มขึ้นจากลูกค้าสำหรับตลาดเกิดใหม่ ยกเว้นกลยุทธ์ของจีน แม้ว่าจะมีจุดประสงค์เพื่อ “แยกจีนออกเป็นการจัดสรรแยกต่างหากภายในพอร์ตการลงทุนทั่วโลก”

ข้อมูลกระแสและพอร์ตโฟลิโอเป็นเครื่องยืนยันถึงความไม่ลงรอยกันของนักลงทุนในตลาดจีน

ข้อมูล Refinitiv Lipper เปิดเผยว่า ETF เฉพาะในจีนมีการไหลออกเมื่อเร็วๆ นี้ โดยเดือนตุลาคมจะเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกันของการไหลออก ในขณะที่ ETF ของหุ้นเอเชียได้รับกระแสไหลเข้าในช่วงหลายเดือนของปีนี้

การยื่นกองทุนจากกลยุทธ์การตลาดเกิดใหม่ 280 รายการ แสดงให้เห็นถึงน้ำหนักของหุ้นจีนและฮ่องกง พุ่งสูงสุดเมื่อปลายเดือนตุลาคม 2020 ก่อนจีนจะเริ่มปราบปรามบริษัทเศรษฐกิจใหม่ ซึ่งรวมถึง Ant Group ยักษ์ใหญ่ด้านฟินเทค

สตีเว่น โฮลเดน ผู้อำนวยการและผู้ก่อตั้ง Copley Fund Research กล่าวว่า หลังจากปรับตัวสูงขึ้นในช่วงสั้นๆ ในช่วงกลางปี ​​2022 การจัดสรรจะเข้าสู่ระดับล่างสุดของช่วงระยะเวลา 3 ปี

“ด้วยการเคลื่อนไหวของราคาเมื่อเร็วๆ นี้ คาดว่าน้ำหนักเหล่านั้นจะลดลงมาก” เขากล่าว

Goldman Sachs ในรายงานที่ออกเมื่อวันศุกร์ ประมาณการว่าการถือครองจากต่างประเทศมูลค่า 100 พันล้านดอลลาร์ถึง 2 แสนล้านดอลลาร์อาจมีความเสี่ยง หากกองทุนทั่วโลกลดการจัดสรรไปยังหุ้นจีนอย่างมีความหมาย ในขณะที่กองทุนทั่วโลกขายหุ้นจีนได้ราว 3 หมื่นล้านดอลลาร์ ปี.

McCaffery ของ Fidelity กล่าวว่าการถ่วงน้ำหนักของจีนที่น้อยไปอย่างมีนัยสำคัญนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ เนื่องจากมีความสำคัญระดับโลก และในขณะที่ประเทศดูจะมีเสถียรภาพทั้งภายนอกและภายใน หลังจากที่ประธานาธิบดี Xi Jinping ดำรงตำแหน่งที่สามในเดือนนี้

“ความท้าทายคือพวกเขา (นักลงทุนทั่วโลก) จะไม่รีบกลับมา” เขากล่าว

รายงานโดย Xie Yu และ Samuel Shen; รายงานเพิ่มเติมโดย Gaurav Dogra ในเบงกาลูรู; เรียบเรียงโดย Vidya Ranganathan และ Muralikumar Anantharaman

มาตรฐานของเรา: หลักการเชื่อถือของ Thomson Reuters