โอเปกรักษาการเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลกในปี 2566


การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันดิบ

ดัชนี OPEC Reference Basket (ORB) เฉลี่ยอยู่ที่ 79.68 ดอลลาร์/บาร์เรลในเดือนธ.ค. ลดลง 10.05 ดอลลาร์จากเดือนแม่ หรือ 11.2% ICE Brent ของเดือนแรกลดลง $9.51 หรือ 10.5% สู่ระดับเฉลี่ย $81.34/b และ NYMEX WTI ลดลง $7.87 หรือ 9.3% สู่ระดับเฉลี่ย $76.52/b สเปรดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Brent/WTI แคบลง โดยหดตัว 1.64 ดอลลาร์ สู่ระดับเฉลี่ย 4.82 ดอลลาร์/บาร์เรล โครงสร้างตลาดของ ICE Brent และ NYMEX WTI อ่อนตัวลงอีกครั้งเนื่องจากสเปรดเดือนที่หนึ่งถึงสามเคลื่อนเข้าสู่ Contango ในเดือนธันวาคม ฟิวเจอร์สและออปชั่นรวมกันสุทธิระยะยาวของกองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้จัดการเงินอื่น ๆ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนธันวาคมเมื่อเทียบกับระดับต่ำในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนสำหรับทั้ง ICE Brent และ NYMEX WTI

เศรษฐกิจโลก

ประมาณการการเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2565 ได้รับการปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น 3% เนื่องจากผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจในครึ่งปีหลังดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในประเทศเศรษฐกิจหลักต่างๆ การคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2566 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.5% สำหรับสหรัฐอเมริกา การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจจะปรับขึ้นเป็น 2% ในปี 2022 และ 1% ในปี 2023 ในทำนองเดียวกัน การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนจะปรับเป็น 3.2% ในปี 2022 และ 0.4% ในปี 2023 การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นคือ ปรับลดลงเป็น 1.2% ในปี 2565 แต่คงไว้ที่ 1% ในปี 2566 การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 3.1% ในปี 2565 และ 4.8% ในปี 2566 การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของอินเดียได้รับการแก้ไขเป็น 6.8% ในปี 2565 แต่คงไว้ที่ 5.6% สำหรับปี 2023 การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของบราซิลได้รับการแก้ไขเป็น 2.8% สำหรับปี 2022 แต่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1% สำหรับปี 2023 การคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2022 ของรัสเซียได้รับการแก้ไขสูงถึง 4% ตามด้วยการหดตัวเล็กน้อยที่ 0.5% ในปี พ.ศ. 2566 แม้ว่าโมเมนตัมการเติบโตคาดว่าจะดำเนินต่อไปในปี พ.ศ. 2566 แต่เศรษฐกิจโลกจะยังคงดำเนินต่อไปท่ามกลางความท้าทายมากมาย ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่สูง การคุมเข้มทางการเงินโดยธนาคารกลางรายใหญ่ และระดับหนี้สาธารณะที่สูงในหลายภูมิภาค นอกจากนี้ ความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับภูมิรัฐศาสตร์และโควิด-19 อาจเพิ่มความเสี่ยงด้านลบในบางประเทศที่เลือก

ความต้องการใช้น้ำมันของโลก

การคาดการณ์ความต้องการใช้น้ำมันของโลกในปี 2565 ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.5 ลบ./วัน อุปสงค์น้ำมันปรับลดลงในไตรมาส 3/2565 ท่ามกลางข้อมูลที่แสดงถึงอุปสงค์ที่ลดลงใน OECD และจีน แต่ประเทศนอก OECD นอกจีนมีการปรับสูงขึ้น ในทำนองเดียวกัน การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันของโลกในปี 2566 ก็ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.2 ลบ./วัน โดย OECD เติบโต 0.3 ลบ./วัน และนอก OECD ที่ 1.9 ลบ./วัน การคาดการณ์นี้ยังคงรายล้อมไปด้วยความไม่แน่นอน รวมถึงการพัฒนาเศรษฐกิจโลก การเปลี่ยนแปลงนโยบายควบคุมโรคโควิด-19 และความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์

อุปทานน้ำมันของโลก

อุปทานของเหลวนอกกลุ่มโอเปกคาดว่าจะขยายตัว 1.9 ล้านล้าน/วันในปี 2565 ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากการประเมินเมื่อเดือนที่แล้ว การปรับขึ้นสำหรับการผลิตของเหลวในรัสเซียและ OECD อเมริกาได้รับการชดเชยอย่างมากจากการปรับลดสำหรับ OECD Europe และ OECD Asia Pacific ตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของอุปทานของเหลวในปี 2565 ได้แก่ สหรัฐอเมริกา รัสเซีย แคนาดา กายอานา จีน และบราซิล ในขณะที่การผลิตคาดว่าจะลดลงมากที่สุดในนอร์เวย์และไทย สำหรับปี 2566 การเติบโตของการผลิตของเหลวนอกกลุ่มโอเปกยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากการประเมินของเดือนที่แล้วที่ 1.5 ลบ./วัน ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของอุปทานของเหลวคาดว่าจะเป็นสหรัฐฯ นอร์เวย์ บราซิล แคนาดา คาซัคสถาน และกายอานา ในขณะที่รัสเซียและเม็กซิโกคาดว่าจะลดลง

อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่มากจากผลกระทบของการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงการคาดการณ์สำหรับผลผลิตจากหินดินดานของสหรัฐในปี 2566 OPEC NGLs และของเหลวที่ไม่ธรรมดาถูกกำหนดให้เติบโต 0.1 ล้านล้าน/วันในปี 2565 เป็นค่าเฉลี่ย 5.4 ล้าน/วัน และเพิ่มขึ้นอีก 50 tb/d ในปี 2023 เป็นเฉลี่ย 5.4 mb/d การผลิตน้ำมันดิบของ OPEC-13 ในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้น 91 tb/d mom สู่ระดับเฉลี่ย 28.97 mb/d ตามแหล่งทุติยภูมิที่มีอยู่

ตลาดผลิตภัณฑ์และการกลั่น

ค่าการกลั่นลดลงในศูนย์กลางการค้าหลักทั้งหมดในเดือนธ.ค. เนื่องจากความพร้อมจำหน่ายสินค้ายังคงเพิ่มขึ้น ความสูญเสียที่ใหญ่ที่สุดอยู่ในแอ่งมหาสมุทรแอตแลนติก โดยเฉพาะจากเชื้อเพลิงการขนส่ง ซึ่งสะท้อนถึงความตึงเครียดที่ผ่อนคลายลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนตรงกลางของถัง ในทำนองเดียวกัน ในเอเชีย อัตรากำไรขั้นต้นได้รับแรงกดดันจากโรงกลั่นที่เพิ่มขึ้นและการจัดหาเชื้อเพลิง สิ่งนี้สร้างแรงกดดันต่อตลาดน้ำมันเบนซินและเจ็ท/เคโระในภูมิภาค แม้ว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายปลอดโควิด-19 ของจีน และน้ำมันเบนซินในภูมิภาคและประสิทธิภาพเชื้อเพลิงที่เหลือในเชิงบวก อัตราการกลั่นของโรงกลั่นทั่วโลกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนธันวาคม โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 700 ตัน/วัน เนื่องจากโรงกลั่นเพิ่มขึ้นตามแนวโน้มตามฤดูกาล ในเดือนที่จะถึงนี้ ปริมาณการใช้ของโรงกลั่นคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากกำลังผลิตของสหรัฐที่กลับมาจาก
พายุฤดูหนาวเมื่อเร็ว ๆ นี้น่าจะชดเชยความจุออฟไลน์ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในที่อื่น

ตลาดเรือบรรทุกน้ำมัน

อัตราค่าระวางบรรทุกสกปรกในเดือนธันวาคมลดลงจากระดับสูง เนื่องจากกิจกรรมต่างๆ ชะลอตัวก่อนวันหยุดเทศกาล โดยขาดทุนในเส้นทางที่ตรวจสอบเกือบทั้งหมด โดยเฉลี่ยแล้ว VLCCs ลดลงมากที่สุด โดยอัตราค่าระวางเรือในเส้นทางจากตะวันออกกลางสู่ตะวันออกลดลง 31% จากแม่ ในชั้น Suezmax อัตราค่าระวางบรรทุกจุดสกปรกลดลง 22% ในเส้นทางชายฝั่งอ่าวสหรัฐไปยังยุโรป อัตรา Aframax ลดลงน้อยที่สุดโดยลดลงประมาณ 3% ในเส้นทางระหว่างทะเลเมดิเตอร์เรเนียน ในทางตรงกันข้าม อัตราค่าทำความสะอาดยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 50% ในเส้นทางจากตะวันออกกลางไปยังตะวันออก และสูงขึ้นประมาณ 27% ในทะเลเมดิเตอร์เรเนียน ความต้องการน้ำหนักบรรทุกที่ต่อเนื่องท่ามกลางการเคลื่อนย้ายทางการค้าอย่างต่อเนื่องทำให้เรือบรรทุกน้ำมันสะอาดมีค่อนข้างจำกัด

การค้าผลิตภัณฑ์น้ำมันดิบและกลั่น

การนำเข้าน้ำมันดิบของสหรัฐเป็นไปตามแนวโน้มตามฤดูกาล โดยลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 8 เดือนที่ 6.2 ลบ./วัน ในเดือนธันวาคม การส่งออกน้ำมันดิบของสหรัฐยังคงสูงกว่า 4 mb/d เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน การไหลเวียนของสินค้าในสหรัฐฯ ค่อนข้างคงที่ แม้ว่าจะมีคลื่นความเย็นที่ทำให้โรงกลั่นในสหรัฐฯ ต้องปิดตัวลงและทำให้การเดินทางหยุดชะงัก ตัวเลขเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าน้ำมันดิบไปยัง OECD Europe ยังคงอยู่ในระดับที่ดีจนถึงสิ้นปี แม้ว่าการนำเข้าน้ำมันดิบของรัสเซียจะลดลงจนเกือบเป็นศูนย์ ไม่รวมกระแสไปยังตุรกี การนำเข้าผลิตภัณฑ์ของ OECD Europe ก็สูงขึ้นเช่นกันเนื่องจากคาดการณ์ถึงมาตรการคว่ำบาตรการนำเข้าผลิตภัณฑ์น้ำมันของรัสเซียในเดือนกุมภาพันธ์ที่กำลังจะมาถึง การนำเข้าน้ำมันดิบของญี่ปุ่นลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือนในเดือนพฤศจิกายน เฉลี่ยอยู่ที่ 2.6 ลบ./วัน และนับเป็นการลดลงครั้งแรกของปีก่อนในรอบ 15 เดือน การนำเข้าน้ำมันดิบของจีนฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องในเดือนพฤศจิกายน เฉลี่ย 11.4 ลบ./วัน และข้อมูลเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่ากระแสในเดือนธันวาคมยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้เคียงกัน การส่งออกผลิตภัณฑ์ของจีนพุ่งขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2563 โดยมีน้ำมันดีเซลและน้ำมันเบนซินไหลออกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การนำเข้าน้ำมันดิบของอินเดียฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากระดับต่ำสุดในรอบ 11 เดือนในเดือนกันยายน เฉลี่ยอยู่ที่ 4.6 ลบ./วันในเดือนพฤศจิกายน การนำเข้าผลิตภัณฑ์ของอินเดียเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 7 เดือน โดยได้แรงหนุนจากปริมาณก๊าซหุงต้มซึ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ การส่งออกผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีในเดือนก่อนหน้า โดยน้ำมันเบนซินมีกำไรนำหน้า

การเคลื่อนไหวของหุ้นเชิงพาณิชย์

ข้อมูลเบื้องต้นในเดือนพฤศจิกายนพบว่าสต็อกน้ำมันเชิงพาณิชย์ของ OECD ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 2.7 ลบ. จากเดือนก่อนหน้า สินค้าคงคลังอยู่ที่ 2,768 mb สูงกว่าเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว 26 mb ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีล่าสุด 137 mb และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2558-2562 173 mb ภายในส่วนประกอบ สต็อกน้ำมันดิบลดลง 25.8 ลบ. ในขณะที่สต็อกผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น 28.5 ลบ. ที่ 1,343 mb สต็อกน้ำมันดิบ OECD สูงกว่าเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว 22 mb แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีล่าสุด 73 mb และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2558-2562 108 mb สต็อกผลิตภัณฑ์ของ OECD อยู่ที่ 1,425 mb ซึ่งเกินดุล 4 mb จากช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีล่าสุด 63 mb และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2558-2562 65 mb

ในแง่ของจำนวนวันที่จะฟื้นตัว หุ้นพาณิชย์ของ OECD ปรับตัวขึ้น 0.1 วันในเดือนพฤศจิกายน มาอยู่ที่ 59.5 วัน ซึ่งสูงกว่าระดับในเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว 0.3 วัน แต่น้อยกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีล่าสุด 3.5 วัน และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2558-2562 2.6 วัน

ความสมดุลของอุปสงค์และอุปทาน

ความต้องการใช้น้ำมันดิบของ OPEC ในปี 2565 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากการประเมินของเดือนก่อนหน้า โดยอยู่ที่ 28.5 ลบ./วัน ซึ่งสูงกว่าในปี 2564 ประมาณ 0.5 mb/d ความต้องการน้ำมันดิบของ OPEC ในปี 2566 ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากการประเมินครั้งก่อน โดยอยู่ที่ 29.2 mb/d ซึ่งสูงกว่าปี 2565 0.6 mb/d
ที่มา: OPEC





ข่าวต้นฉบับ